北极星电力网整理了五大发电旗下21家发电上市公司2025年业绩情况；其中，五大“旗舰”上市公司，华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电、中国电力2025年净利润总计超380亿元。
国家能源集团
1、国电电力
2025年，国电电力实现营业收入1702.44亿元，同比下降4.99%；实现净利润71.61亿元，其中火电板块44.00亿元，水电板块16.27亿元，风电及光伏板块15.62亿元，受上年同期转让国电建投50%股权投资收益增加基数较高影响，净利润同比下降27.15%。基本每股收益0.402元/股，比上年同期减少27.04%。
2、龙源电力
2025年，龙源电力实现营业收入约为302.53亿元，同比下降18.6%，对应实现归属净利润约为45.26亿元，同比下降28.78%。
3、长源电力
2025年，长源电力实现营业总收入135.28亿元，同比下降22.21%；归母净利润亏损6616.61万元，上年同期盈利7.15亿元。
报告期内，公司合并报表口径利润总额比上年同期减少98,254.98万元。主要原因为：一是增利因素合计增利117,612.48万元，其中燃煤价格同比降低，增利106,134.13万元；资产处置收益同比增加增利5,919.39万元；财务费用等固定成本同比下降，增利5,456.32万元；其他收益同比增加增利102.64万元；二是减利因素合计减利215,867.46万元，其中售电均价同比下降减利163,875.24万元；发电量同比减少减利44,724.99万元；计提资产及信用减值同比增加，减利3,430.48万元；售热量、售热均价同比下降减利3,393.83万元；其他业务利润等同比减少减利442.92万元。
华能集团
4、华能国际
2025年，华能国际实现营业收入2292.88亿元，同比下滑6.62%；归母净利润144.1亿元，同比增长42.17%。截至2025年底，公司风电装机容量为20618MW，太阳能装机容量为25069MW；全年风电税前利润汇总金额为56.08亿元，同比减少11.64亿元；太阳能发电税前利润汇总金额为28.83亿元，同比增加1.58亿元。
5、华能水电
2025年，华能水电实现营业收入265.95亿元，同比增长6.89%；实现净利润85.04亿元，同比增长2.5%。
报告期内，华能水电2025年营业收入较前两年大幅增加，归属于上市公司股东的净利润和每股收益连续三年同比增加。主要原因：一是TB水电站和硬梁包水电站全容量投产，新能源项目装机规模大幅提升，使得发电量同比增加；二是用电需求同比增加，云南省内和西电东送电量同比增加；三是澜沧江流域糯扎渡断面来水同比偏丰1.5成，公司在主汛期全力抢发电量，水电蓄能得到有效释放。综上，2025年公司发电量同比增加13.32%，公司营业收入同比增加6.89%，归属于上市公司股东的净利润同比增加2.5%，每股收益同比增加2.27%。
6、华能蒙电
2025年，华能蒙电实现营业收入210.5亿元，同比下降11.76%；实现净利润24.93亿元，同比减少17.97%。报告期内，华能蒙电累计完成发电量582.18亿千瓦时，同比下降8.37%；完成供热量1,652.48万吉焦，同比减少11.25%；完成煤炭产量1,349.35万吨，同比减少6.58%；平均售电单价333.10元/千千瓦时（不含税），同比下降0.94%；入炉标煤单价513.66元/吨，同比下降12.14%；煤炭销售均价300.65元/吨，同比下降25.25%。
华电集团
7、华电国际
2025年，华电国际实现营业收入约为1,260.13亿元，较上年同期下降10.95%；归属于上市公司股东的净利润约为60.70亿元，较上年同期增长1.39%；基本每股收益为人民币0.49元，较上年同期增长6.52%。2025年，华电国际实现营业收入同比减少主要原因是发电量减少、电价下降及煤炭贸易业务模式优化等影响。
8、华电新能
2025年，华电新能实现营业收入389.8亿元，同比增长14.76%；实现净利润为72.63亿元，同比下降17.76%。
报告期内，公司实现营业收入389.80亿元，同比增幅14.76%，主要原因系公司装机规模扩大，新项目投产带动发电量增长。售电收入384.63亿元，同比增长47.67亿元，增幅14.20%，其中风电收入224.84亿元，同比降低2.57亿元，降幅1.14%，主要系风电利用小时及电价同比下降所致；光伏收入150.58亿元，同比增长41.20亿元，增幅37.66%，主要系光伏新增投产装机带来电量增加带动收入增加；其他收入9.21亿元，主要系新投产大基地配套煤机收入7.97亿元、储能收入1.24亿元。
9、华电能源
2025年，华电能源实现营业收入166.58亿元，同比下降8.22%，主要是由于煤炭销售价格下降影响；实现归母净利润2亿元，同比增长20.81%。实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.13亿元，同比增利1.63亿元；每股收益0.03元，同比增长50%，扭转多年经营亏损局面，盈利能力呈现持续提升态势。
10、黔源电力
2025年，黔源电力实现营业收入32.85亿元，同比增长69.98%；实现净利润6亿元，同比增长175.02%。
截至2025年底，黔源电力投产总装机容量397.31万千瓦，其中：水电站装机容量为323.35万千瓦，光伏电站装机容量为73.96万千瓦。报告期内，公司发电量为121.20亿千瓦时，与上年同期相比增加71.90%；其中水电发电量为114.52亿千瓦时，同比增加80.89%；光伏发电量为6.68亿千瓦时，同比减少7.19%。
11、华电辽能
2025年，华电辽能实现营业总收入43.52亿元，同比下降2.30%；归母净利润2844.46万元，同比下降66.43%。
2025年，华电辽能利润总额同比增加 22,462.27 万元，增幅 276.55%，主要原因是公司持续强化提质增效，核心经营指标同比大幅改善。一是燃料成本显著下降，公司深化与国有大型煤矿战略合作，积极拓展优质煤源渠道，入厂标煤单价（不含税）同比降低 77.89 元/吨，机组能耗指标持续优化，综合供电煤耗同比下降 0.59 克/千瓦时，带动燃料成本同比减少 4.04 亿元；二是财务费用大幅压降，公司把握货币市场相对宽松的政策窗口，持续置换高利率贷款，优化融资结构，综合资金成本率同比下降 54 个 BP，财务费用同比降低 1.63 亿元。三是费用管控成效凸显，公司强化预算刚性约束，通过深化自主检修节约委托运行及检修费用，四项费用同比减少0.18 亿元。
2025年，华电辽能归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降，主要是 2024 年末发行类 REITs，原持有四家标的公司康平华电公司、阜新新能源公司、彰武新能源公司及内蒙古金源公司股比由 100%变为 20.02%，报告期内将四家标的公司收益的79.98%确认为少数股东损益影响。
国家电投
12、中国电力
2025年，中国电力实现收入490.29亿元，同比减少9.56%；归母净利润34.04亿元，同比减少11.85%；每股收益0.24元，全年派息0.168元，派息率达70%。
业绩公告显示，中国电力年度利润减少约9.51%，主要由于可再生能源板块（包括水电、风电及光伏发电）的利润贡献下降所致。受若干收购项目及新发电机组投入商业运营的带动，风电及光伏发电的收入分别增长约7.78%及3.25%。然而，中国政府可再生能源上网电价全面市场化政策的实施，导致平均上网电价出现调整，因而令该等板块的利润同比下降。本集团水电厂营运所在地区降雨量减少，亦导致水电板块的收入及利润均有所下降。
13、上海电力
2025年，上海电力实现营业收入418.58亿元，同比降低2.05%；实现净利润27.67亿元，同比增长35.26%。报告指出，营业收入本期较上年同期减少2.05%，主要系平均电价降低所致。
14、电投绿能
2025年，电投绿能实现营业总收入131.15亿元，同比下降4.55%；归母净利润5.15亿元，同比下降53.17%。截至2025年底，电投绿能清洁能源装机1301.92万千瓦，占总装机比重79.78%，装机占比持续提高，进一步提升公司盈利能力和可持续发展能力。大安合成氨一体化示范项目创下五项“全球之最”：全球最大一次性投产绿氨项目、最大碱液与PEM混合电解制氢、最大直流微电网制氢、最大固态储氢规模，获得全球首张“ISCCEURFNBOAmmonia”（可再生燃料非生物来源氨）认证证书。
15、电投能源
2025年，电投能源实现营业收入301.15亿元，同比增长0.86%；实现净利润54.19亿元，同比增长1.45%。2025年，电投能源实现利润总额80.28亿元，比上年同期增加15.91%。利润总额同比增加的主要原因是铝产品销售单价及销量增加。
16、电投水电
2025年，电投水电实现营业收入121.52亿元，同比增长157.33%，上年同期追溯调整后，同比下降15.90%；实现利润总额17.40亿元，同比增长1571.29%，上年同期追溯调整后，同比下降11.98%；归母净利润5.32亿元，同比增长1379.91%，上年同期追溯调整后，同比下降34.07%。报告期内，公司圆满完成重大资产重组工作，顺利注入水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，助力公司净利润同比大幅增加；追溯调整后，受重组过程中实施湖南省外新能源资产剥离影响，公司营业收入、利润同比相应减少，加之重组相关中介服务费用增加，同时叠加环保板块工程业务亏损等综合因素，共同导致本期经营业绩出现相应变动。主要情况如下：
电力业务情况
2025年，实现营业收入78.13亿元，同比减少19.69%，实现利润总额17.30亿元，同比减少7.63%，主要是因为沅江流域来水偏枯导致水电发电量下降、湖南省外新能源资产剥离共同影响使收入利润下降。
环保业务情况
2025年，实现营业收入43.39亿元，同比减少8.10%，利润总额0.1亿元，同比减少90.09%，主要是因为环保工程业务产值下滑、重组支付中介服务费用，鲲鹏项目及装备公司应收款项计提减值准备等因素影响。
17、电投产融
2025年，电投产融实现营业收入124.66亿元，同比增长1.86%；归属于上市公司股东的净利润为32.93亿元，同比下降0.67%。报告期内，电投产融进行了重大资产重组，通过资产置换及发行股份购买资产的方式，置出资本控股100%股权，置入电投核能100%股权，标的资产已于2025年12月31日完成过户。
电投产融核电业务由电投核能运营管理，核心聚焦核能项目的投资、开发、建设、运营与管理，盈利主要来源于电力销售、核电相关技术服务等核心业务，所产电力主要向电网公司销售，现阶段核心合作方为国网山东省电力公司。
截至2025年12月31日，电投核能管理2台在运核电机组（山东海阳1、2号机组）、4台核准在建核电机组（山东海阳3-6号机组），在运、核准在建装机容量分别为250万千瓦、500万千瓦，合计占全国在运及核准在建核电总装机容量的5.63%。2025年，公司管理核电站实现总上网电量188.82亿千瓦时，占全国核电机组上网电量的4.04%。
大唐集团
18、大唐发电
2025年，大唐发电实现经营收入约1212.55亿元，比上年同期下降1.80%；经营成本完成约981.18亿元，比上年同期下降6.66%；归属于母公司所有者的净利润约为73.86亿元，同比上升63.91%；资产总额约3,335.27亿元，比上年末上升3.39%；负债总额约为2,339.54亿元，比上年末上升2.11%；资产负债率约为70.15%,比上年末下降0.87个百分点。
19、桂冠电力
2025年，桂冠电力实现营业收入103.93亿元，同比增长8.28%；归属于上市公司股东的净利润32.8亿元，同比增长43.63%；基本每股收益0.41元，同比增长47.32%。
20、华银电力
2025年，华银电力实现营业总收入80.64亿元，同比下降3.40%；归母净利润8157.14万元，同比扭亏；
2025年，华银电力累计完成发电量184.83亿千瓦时，同比减少0.20%；完成上网电量171.56亿千瓦时，同比减少0.28%；利润总额1.63亿元，同比增利2.33亿元；收入方面，公司平均上网电价（含税）同比下降13.46元/兆瓦时，影响公司在发电量同比减少0.37亿千瓦时的情况下，营业收入实现80.64亿元，同比减少2.84亿元；成本方面，公司实现营业成本71.66亿元，同比减少7.66亿元，其中：电力销售成本69.65亿元，同比降低7.50亿元，主要因火电燃料成本同比降低8.62亿元。电力业务整体毛利率由负转正且持续回升，新能源发电项目对主营增利起到支撑作用。
21、大唐新能源
2025年，大唐新能源实现营业收入125.77亿元，同比增长0.01%，主要是由于新项目投产发电量增加及电价下降综合影响所致；实现净利润16.03亿元 ，同比下降32.59%；风电利用小时2077小时、光伏利用小时1139小时，获取363.20万千瓦新能源建设指标，高质量开工建设323.60万千瓦新能源项目。
